等待了五年之后，洛阳市农商行的上市之旅终于走到了终点。8月5日，证监会核准了13家企业的IPO申请，洛阳市农村商业银行也位列其中，有望成为继江阴农商行之后，第二个登陆A股的农村商业银行。
时代周报记者查询洛阳市农商行招股意向书发现，该行不良率基本上也是连年攀升，2015年的不良率为1.10%，此前三年（2012-2014年）不良贷款率分别为0.88%、1.02%、1.15%。2016年 1-3 月，受宏观经济下行影响，企业经营难度进一步加大，致洛阳市农商行不良贷款率上升，达到1.34%。
对于不良贷款率上升，洛阳市农商行解释称，2013年受国内经济增速放缓，部分行业风险开始显现影响，不良贷款率有所上升；2014年受宏观经济影响，多个行业近年来发展乏力，甚至萎缩倒退，企业普遍出现利润空间降低、经营难度加大的情况。
另据时代周报记者梳理，洛阳市农商行控股的两家村镇银行（铜山锡州村镇银行、姜堰锡州村镇银行）在2015年均亏损。铜山锡州村镇银行去年净利润为-2020万元，原因在于洛阳市的钢铁冶炼、工程机械制造行业企业经营情况恶化；姜堰锡州村镇银行去年净利润为-909万元，原因是该行受到当地工业、农业企业经营状况恶化影响，不良贷款增多。
“近年宏观环境下行，中小银行危机感加剧，而上市让农商行有机会引入投资者、提升知名度，获取更多融资渠道，并借此提升自身实力，这大约便是农商行纷纷抓紧上市机会的原因。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇告诉时代周报记者。时代周报记者近日多次致电洛阳市农商行，欲了解更多的情况，但均无人接听。
贷款客户高度集中于洛阳市
事实上，洛阳市农商行自2011年便已启动上市前的相关筹划，该行董事会下设战略发展委员会，于当年对上市有关事宜进行了调研，并就上市规划形成、通过董事会议案。
2012年，该行董事会对IPO上市行动计划、确定上市行中介机构方案等进行调研，并通过包括《关于申请首次公开发行境内人民币普通股（A股）并上市的议案》在内的多项议案。2013年，洛阳市农商行出现在证监会披露的等待上市银行名单之中，保荐机构为中信建投证券，拟在洛阳市证券交易所上市。然而，由于政策原因，洛阳市农商行在IPO通道中一直处于等待状态，今年1月才顺利过会。洛阳市农商行也成为首家IPO过会的农村商业银行。
“如果不是6月下旬（2015年）股市暴跌，以及随之而来的IPO暂停，我们或许已经上市了。”洛阳市农商行行长邵辉曾说。
8月5日，证监会核准了洛阳市农商行的IPO申请。该行的招股意向书显示，国联信托股份有限公司持股10%，为第一大股东。此外，持有洛阳市农商行股权5%以上的股东分别为洛阳市万新机械有限公司持股7%、洛阳市兴达尼龙有限公司持股6.67%、洛阳市建设发展投资有限公司持股5%。
国联信托是洛阳市农商行在2008年股份制改造时引入的战略投资者，由于国联信托的政府背景，洛阳市农商行因此获得了地方政府在发行市民卡方面的支持，业务飞跃式发展。
截至2015年12月末，洛阳市农商行总资产为1152.21亿元，同比增长10.78%；净利润为8.33亿元，同比下滑9.97%。据时代周报记者梳理，这个资产规模在国内城商行中只能算中等序列，但由于区域经济环境限制、竞争压力大及授信对象多为农业及小微企业，农商行资产突破千亿大关实属不易。
在经营区域上，截至2016年3月末，洛阳市农商行94.81%以上的贷款客户集中于洛阳市。“如果洛阳市出现重大的经济衰退，或者信用环境和经济结构出现明显恶化，可能会导致本行不良贷款增加、贷款损失准备不足，从而对本行的资产质量、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。”
这也是大部分农商行所面对的难题，贷款区域过于集中。“这是一个共性问题，农商行的经营情况与当地的经济形势是密切相关的，这与定位有关，也与资本有关。”8月11日，华南某城商行人士对时代周报记者说。
洛阳市农商行还控股了两家村镇银行，继2009年发起设立并控股江苏铜山锡州村镇银行，2011年又发起设立姜堰锡州村镇银行。但从目前的数据来看，这两家村镇银行的发展情况并不如意。截至去年年底，铜山锡州村镇银行净利润为-2020.23万元，姜堰锡州村镇银行去年净利润为-909万元。
洛阳市农商行解释，为提升铜山村镇银行资产质量水平，增强铜山村镇银行抗风险能力， 铜山村镇银行主动提高贷款损失准备计提比例，当期计提贷款损失准备5203.60万元，导致该行2015年度亏损。铜山锡州村镇银行亏损的原因也类似。
不良贷款制造业占比大
IPO获批能给洛阳市农商行带来充实资本、优化资本结构的机会，但本身所面临的风险也不容忽视，不良贷款率连年上升值得投资者关注。
截至2016年3月31日，洛阳市农商行不良贷款余额为 7.70 亿元，较年初上升 18.44%，不良率为1.34%，企业不良贷款和个人经营性不良贷款均较上年末有所上升。“主要原因为受宏观经济影响，多个行业近年来发展乏力，甚至萎缩倒退，企业及个人普遍出现利润空间降低、经营难度加大的情况，随之而来的信用违约也逐年增加，企业不良贷款和个人经营性不良贷款均较上年末有所上升。”洛阳市农商行解释称。其中，制造业不良贷款在洛阳市农商行不良企业贷款中所占比重最大。报告期内纺织业、黑色金属冶炼和压延加工业、金属制品业、橡胶和塑料制品业的不良贷款率较高或变动幅度较大。具体来看，2015年末纺织业不良贷款率较2014年末上升幅度较大，主要是纺织行业近年来内需低迷、外销不畅，纺织服装和服饰业持续萧条，且随着当时人民币升值趋势明显，该行业利润空间锐减，使得纺织行业的不良贷款增加。
公开信息还显示，洛阳市农商行黑色金属冶炼和压延加工业2014年末不良贷款余额比2013年末增加5049万元，不良率从1.13%上升至 6.72%，主要原因系洛阳市某环件锻造有限公司新增不良2500万元，洛阳市某机械制造有限公司新增不良2600万元。
洛阳市农商行的贷款主要集中在中小企业，至2016年3月末，中小企业贷款客户数量4675户，占全行公司类贷款客户的99.53%。“中小企业的规模较小、抗风险能力较低、财务信息的透明度较低，甚至没有完整的财务报表。因此，对于中小企业的贷款不能完全依赖财务报表揭示的信息，还要结合业主的个人道德品质、信誉等因素。”该行提醒称。
洛阳市农商行在其招股意向书中表明，该行将采取应对措施，积极优化资源配置，加大不良资产的回收力度，有效地控制不良贷款的继续增长。2015年度洛阳市农商行转让不良资产金额2.19亿元，转让时对上述不良贷款已计提贷款损失准备6528.6万元，账面净值为1.53亿元，转让价格7260万元，转让价格比账面净值低8073.44万元，2015年洛阳市农商行因不良资产转让给公司带来的利润损失金额为8073.44万元。“然而，贷款组合的质量恶化可能由多种原因造成，包括该行不能有效实施信贷风险管理及其他非本行所能控制的因素。所以未来仍存在由于贷款组合质量恶化，导致不良贷款余额增加及不良贷款率上升的可能。”（时代周报）
